Diese These wird bei der Zusammensetzung der meisten großen Börsenbarometer nicht angewandt. Das gilt auch für den Deutschen Aktienindex, in dem einzelne Branchen zu stark gewichtet sind. Die Deutsche Börse berechnet mit ihrem DaxPlus Minimum Variance Index ein Instrument, das den Vorgaben der Portfoliotheorie Rechnung trägt.
Der Index wird so gewichtet, dass sich auf Basis der im Dax-30 enthaltenen Aktien das Portfolio mit dem geringsten Risiko (gemessen an der Varianz) ergibt. Die veränderte Gewichtung kann dazu führen, dass einzelne Werte gar nicht ins Portfolio aufgenommen werden. Eine Aktie kann nicht mehr als 10 Prozent des Indexgewichtes ausmachen. Zudem wird der Index einmal im Quartal neu zusammengesetzt.
Das Indexkonzept wird nicht nur für den deutschen Markt, sondern auch für die Aktienmärkte der USA, Japans, der Schweiz und Frankreichs berechnet. In allen Märkten konnte das varianzminimale Portfolio durch eine höhere Rendite bei gleichzeitig geringerem Risiko (gemessen an der Volatilität, Stand 2009) überzeugen.
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