Investment-Wissen: Was ist Contango?

Da Terminkontrakte in regelmäßigen Abständen verfallen, muss der Emittent die Mittel der Anleger laufend in einen länger laufenden Kontrakt umschichten. Die Kosten, die bei diesem Rollvorgang anfallen, richten sich nach der so genannten Preis-Terminkurve.

Als Contango wird am Terminmarkt eine Situation bezeichnet, in der länger laufende Kontrakte immer teurer sind als solche mit kürzerer Laufzeit. Das führt dazu, dass bei jedem Rollvorgang Verluste anfallen. Der Basiswert muss deshalb zumindest moderat ansteigen, damit für die Anleger keine Verluste anfallen.

Anleger sollten diesen Zusammenhang bei ihrer Entscheidung unbedingt berücksichtigen. Ein Investment in Rohstoffe schließlich bringt weder Zins noch Dividende. Fallen dann auch noch hohe laufende Kosten (zusätzlich zu Ausgabeaufschlag und Veraltungsgebühren) an, muss die Markterwartung sehr positiv sein, damit eine Investition gerechtfertigt ist.

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