Multi-Discount-Zertifikate sind mit klassischen Discountern verwandt. Der Unterschied: Multi-Discount-Zertifikate beziehen sich nicht nur auf einen, sondern auf mehrere Basiswerte. Bei diesen kann es sich zum Beispiel um einen Korb aus mehreren Aktien handeln. Der maximal mögliche Gewinn des Zertifikats steht von Beginn an fest und ergibt sich aus dem Cap-Level.
Der wesentliche Unterschied zu klassischen Discount-Zertifikaten kommt zum Tragen, wenn einer der Basiswerte bei Fälligkeit unterhalb des Cap-Levels notiert. Dann nämlich richtet sich die Rückzahlung ausschließlich nach dem Kurs dieses Basiswertes. Notieren mehrere Underlyings unter ihrem Cap-Level, richtet sich die Rückzahlung an dem Basiswert mit der schlechtesten Performance während der Laufzeit.
Das Risiko, einen Verlust zu erleiden, ist bei Multi-Discount-Zertifikaten sehr viel höher als in der klassischen Variante. Das höhere Risiko wird im Idealfall fair vergütet, indem der Discount entsprechend groß ausfällt. Um das Chance-Risiko-Verhältnis eines Multi-Discount-Zertifikats einschätzen zu können, sollten Anleger allerdings weitergehende Kenntnisse der Materie mitbringen beziehungsweise sich entsprechender Rechentools bedienen.
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